דניאל טורגל, שותף ב-White & Case וראש משותף של קבוצת התעשייה הטכנולוגית הגלובלית של המשרד, מזהיר שהאטה בפיתוח AI עלולה להעמיד את החברות בתחום במסלול התנגשות עם משקיעים שבנו על קצב צמיחה גבוה. לדבריו, חברות שגייסו פחות עלולות לחפש עסקאות הצלה, והמהלך כולו עשוי להאיץ קונסולידציה.
הרקע: קריאות להאט מתוך התעשייה עצמה
ההערות של טורגל מגיעות בשבוע סוער. לפי Crypto Briefing, ב-13 וב-14 בספטמבר קראו מנכ״ל Anthropic, דריו אמודיי, ומנכ״ל OpenAI, סם אלטמן, לקצב פיתוח מדוד יותר, ומניות הקשורות ל-AI, ובהן SoftBank ו-Intel, ירדו. אנליסטים של Citigroup הזהירו באותו דיווח שהאטה בפיתוח המודלים עלולה להוביל לעדכוני רווח כלפי מטה.
השוק הגיב מהר. Sharecafe דיווח על ירידה של יותר מ-2% במדד הקוספי הקוריאני, יותר מ-6% במניית SK Hynix ויותר מ-9% במניית Kioxia. לפי IBTimes, הנאסד״ק ירד ביום שני ב-0.6%, ומניות השבבים ירדו הרבה יותר מהשוק הרחב, בעוד מניות סייבר ותוכנה עלו.
מה טורגל טוען
לפי דברים שמסר טורגל ל-Artificial Lawyer ב-15 בספטמבר, האטה נתפסת בפיתוח עלולה ליצור פער בין חברות הקשורות ל-AI לבין משקיעים שציפיותיהם גבוהות. הוא מצביע על קונסולידציה אפשרית, כשחברות שגייסו פחות יחפשו עסקאות הצלה, ומזהיר שבלימה חדה של הפיתוח עלולה לייצר סיכונים כלכליים שאיש לא נערך אליהם.
תפקידו של טורגל מאומת ממקור נוסף: בהודעת המשרד מאפריל 2026 על צירוף שותף חדש בגרמניה, שצוטטה ב-Pulse 2.0, הוא מוצג כ"Partner and Co Head of the Global Technology Industry Group" ומכנה את תחום הטכנולוגיה "עדיפות אסטרטגית גלובלית" של המשרד.
למה זה רלוונטי לעורכי דין
עסקאות הצלה, מיזוגים ורכישות של חברות שנקלעו לפער בין שווי לביצועים הן עבודה של מחלקות M&A ושל צוותי בדיקת נאותות (Due Diligence). אם התרחיש שטורגל מתאר יתממש, הוא יתורגם קודם כול לעסקאות.
לא כולם שותפים לתחזית. לפי The Wealth Advisor, הנשיא טראמפ דחה את רעיון ההאטה, ו-Bernstein מעריכים שהביקוש למחשוב עדיין עולה על ההיצע. מנגד, RBC מזהירים שיצרניות שבבי זיכרון עלולות להישאר עם עודף קיבולת אם העומסים הצפויים יתעכבו.
מקורות
- Artificial Lawyer: White & Case Partner: AI Slowdown Risks Investor Collision
- Pulse 2.0: Norman Röchert Joins White & Case As Partner In Germany
- Crypto Briefing: Citigroup warns AI slowdown could pressure stock market gains
- Sharecafe: AI Slowdown Talk Divides Investors, Jolts Chips
- IBTimes: AI CEOs Say the Tech Race Is Moving Too Fast
- The Wealth Advisor: Calls to slow AI development force Wall Street to rethink